fbpx
Hannes Kulvik, Sifter Capital

Osakemarkkina pyörii kuin karuselli – koskaan ei ole oikea aika sijoittaa

Monelle sijoittajalle osakemarkkina on kuin karuselli. Välillä odotetaan, että vauhti hidastuisi, että uskaltaisi hypätä kyytiin. Kun vauhti sitten hidastuu, pelätään, että karuselli pysähtyy kokonaan. Lopulta jäädään seisomaan ja katsomaan. Tämä hyvin luonnollinen, jopa psykologinen ilmiö estää meitä toimimasta. Tarvitaan siis erilaista ajattelua.

Edelliset kolme vuotta ovat tarjonneet monille sijoittajille erikoisia hetkiä. Itselleni on vahvistunut ainakin se, että onnistuminen markkina-ajoituksen suhteen on mahdotonta. Siksi Sifterin strategia on pysyä laatuyhtiöiden omistajina koko ajan – markkinaheilunnasta välittämättä.

2018 – ”Osakkeiden hinnat eivät enää voi nousta”

Vuonna 2018 useat sijoittajat ja mediat olivat vahvasti sitä mieltä, että osakekaruselli oli saavuttanut huippuvauhtinsa, eivätkä hinnat enää voisi nousta. Syytä haettiin liian pitkästä osakemarkkinoiden noususta, globaalin talouden hiipumisesta sekä Yhdysvaltojen, Pohjois-Korean ja Kiinan jännitteistä.

Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1-12.2018.
Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1-12.2018.

Moni odottikin korjausliikettä, jotta voisi taas sijoittaa lisää. Vuoden loppupuolella tarjottiin pitkään odotettu pieni notkahdus. Myös Sifter-rahasto laski 12 % (1.10.–31.12). Moni päätti odottaa, jatkuisiko lasku vielä lisää – kun kerran oli jo päästy alkuun.

Toisin kävi.

2019 – Kasvu jatkuu sittenkin

Vuosi 2019 alkoikin yllättäen vahvalla nousulla. Sifter-rahaston arvo nousi kevään aikana 24 % (1.1.–30.4.2019). Odottamaan jääneet pettyivät, koska nousua oli heidän mielestään tullut liikaa. Näin heidän ainoa looginen päätös oli jälleen odottaa seuraavaa korjausta alaspäin.

Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1-12.2019.
Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1-12.2019.

Kevät ja kesä 2019 tarjosikin pienen, kuukauden kestäneen 7 % laskun (1.5.–4.6.). Tämä ei ollut odottajalle riittävä lasku, koska vuonna 2018 käytiin jo alemmilla tasoilla.

Odottamista ei tälläkään kertaa palkittu. Osakkeet jatkoivat ylöspäin kohti vuoden 2019 loppua, 16 % nousulla (5.6.–31.12.2019).

”Niiden on siis pakko tulla alas, kun nousu on näin kovaa”, todettiin lehtien sivuilla.

Laatuyhtiöihin sijoittaminen toi +31,3 % vuosituoton Sifter-rahastolle 2019.

2020 – Korona tuli puskista

Vuosi 2020 alkoi samansuuntaisesti, kevyesti nousten. FED oli lähtenyt jo koronnostojen tielle, mikä hieman hidasti yhdysvaltalaisten osakehintojen nousua. Osa pitkään laskua odottanut sijoittaja päätti vihdoin sijoittaa, ainakin osan varoistaan. Vaihtoehdot tuntuivat olevan vähissä ja globaali talous kulki eteenpäin, vaikkakin hitaammin.

Tammikuun lopussa Kiinasta kuultiin uutisia ärhäkästä viruksesta, mutta Länsimaissa uutinen kuitattiin Kiinan ongelmana.

Helmikuun 15.–16. päivän viikonloppuna Italiassa herättiin koronaan. Isku ja sen aiheuttama epävarmuus syöksivät sijoittajat osakkeiden paniikkimyyntiin. Sifterin osuus laski 31 % (17.2.–24.3.). Vertailun vuoksi S&P 500 laski 34 % ja Eurostock 50 laski 38 %.

Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1.1.–28.10.2020.
Sifter-rahaston (Sifer Fund Global R) arvonkehitys 1.1.–28.10.2020.

Nyt osakemarkkinoilla oltiin viimein vuoden 2017 syyskuun tasoilla. Osakkeiden noususta oli hävinnyt kuukaudessa yli kahden vuoden nousu. Valitettavasti hyvän laskun myötä epävarmuus tulevaisuudesta kasvoi merkittävästi. Puhuttiin kaikkien aikojen lamasta, konkursseista ja tietenkin itse sairaudesta.

Markkina-ajoittajalle tämä olisi ollut juuri se hetki toimia. Karuselli miltei pysähtyi, mutta vain hetkeksi. Seuraavien kuukausien kurssiralli yllätti lähes kaikki, Sifter nousi 35 % (27.3.–30.5.), käytännössä kahdessa kuukaudessa, ollen taas vuoden alun tasolla.

Monet ajattelivat, että lasku ja nousu olivat liian nopeita. Parempi odottaa, että markkinat laskevat taas. Koskaan ei ole hyvä aika sijoittaa.

Yhteenveto kolmesta vuodesta – onko osakkeissa mukanaolo kannattanut ja miten jatkossa?

Kulunut kolme vuotta on ollut osakemarkkinassa poikkeuksellinen vaiherikas ajanjakso. Varmaa on vain se, että epävarmuus jatkuu.

  • Kuluneen kolmen vuoden aikana Sifter-rahaston arvo on noussut 36 % (1.1.2018–30.10.2020, R-luokka)
  • Tässä ajassa on ollut useampi yli 10 % lasku ja maaliskuun 2020 yli 30 % lasku.
  • Meillä ei ole mitään parempaa tietoa mihin markkina tulevaisuudessa suuntaa.
  • Varmaa on, että osakemarkkina jatkossakin heiluu alas ja ylös.

Osta, vahdi ja vaihda – Sifterin DNA

Tarjoan toisenlaista ajattelua, joka kuulostaa varsin yksinkertaiselle.

  1. Osta harkitusti laatuyhtiöitä, joilla on vahva ansaintamalli.
  2. Vahdi yhtiön rahantekokykyä ja kilpailuetuja.
  3. Vaihda yhtiö kun löydät paremman tai yhtiön ansaintamalli kärsii pysyvästi.

Monille ajatus näin rauhallisesta sijoitustoiminnasta on vierasta. Kysymys ei olekaan sijoittamisesta vaan omistamisesta.

Vaikka pörssimarkkina heiluu, miksi myisit hyviä laatuyhtiöitä pois?

Mielestäni on tärkeämpää olla pitkäjänteisesti sijoittajana laatuyhtiöissä kun ajoittaa myyntejä ja ostoja markkinaheilunnan mukaan.

Monille meistä kolmen vuoden kokemus on ollut varsin todellista. Toki sijoittaminen tuo monille vahvoja tunteita pintaan, mutta useimmat haluavat kuitenkin tienata rahaa ja välttää päivittäistä kurssiliikkeiden tuijottamista. 

Vaivalla tehdyt varat pitäisi laittaa tekemään töitä, eikä makuuttaa niitä tyhjän panttina.

Hannes Kulvik
Sifter-rahaston perustaja

Vastuuvapauslauseke. Tämän sivun sisältö ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoiksi tai ostosuosituksiksi osakkeisiin. Sivusto kertoo näkemyksistämme yhtiöihin, joihin olemme sijoittaneet tai joiden osakkeet olemme myyneet. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta.
Share on linkedin
Share on facebook
Share on whatsapp
Share on twitter
Lataa käsikirja PDF
New call-to-action