High Water Mark (HWM) on korkein hinta, joka Rahastolla on historiansa aika ollut. Se oli viimeksi 31.12.2021. Tämän jälkeen Rahaston hinta on ollut edullisempi eikä tuottosidonnaista palkkiota ole maksettu.
Kun tulevaisuudessa Rahaston hinta nousee 5 % yli historiallisesti korkeimman hintansa yli, niin tämän 5 % ylimeneviltä prosenteilta Rahastolla on oikeus periä 15 % palkkio, ylimenevistä tuotoista. Sijoittaja saa viiden prosentin ylimenevistä tuotoista 85 %.
Tuottosidonnaisen palkkion tarkistuspäivä on kunkin kalenterivuoden lopussa.
Esimerkki 1
Jos sijoittaja olisi sijoittanut 1.1.2020, niin vuoden lopussa sijoittaja sai nettona 10,4 %. Jos rahastolla EI olisi 5/15 tuottopalkkiota, niin sijoittaja olisi saanut n. 1 % paremman tuoton eli 11,4 % sijoitukselleen.
Toisin sanoen 5 % tuoton ylittävältä osalta Rahasto peri 15 % tuottopalkkion, joka oli n. 1 % luokkaa (11,4 %-5 %=6,4 %. -> 6,4 %* 0,15=0,96 %). Luvut ovat arvioita.
Vuoden 2020 lopun uudesta hinnasta muodostui uusi historiallisesti korkein arvo (HWM), josta Rahaston pitää taas nousta minimissään 5%, jotta sen ylimenevältä osalta Rahasto voisi periä tuottosidonnaisen palkkion.
Esimerkki 2
Jos vuoden aikana Rahaston arvo nousee merkittävästi, mutta laskee ennen vuoden vaihteen tarkistuspäivää. Näin kävi muun muassa vuonna 2018.
Rahaston arvo lasketaan joka päivä ja laskelmissa huomioidaan kaikki kulut. Jos Rahaston arvo nousisi esim. 10 % yli edellisen korkeimman arvon (HWM) tammi-lokakuun aikana, niin 5 %:n ylimenevä osuus olisi vaikuttanut Rahaston päivittäiseen hintaan, mutta sitä ei ole maksettu rahastolle.
Jos kuitenkin saman vuoden marras-joulukuun aikana Rahaston hinta laskisi, ollen vuoden lopussa tasan 5 %, niin tuottosidonnaisten palkkioiden kulut palautuvat sijoittajille, eikä Rahasto saa periä tuottosidonnaista palkkiota.
Ainoa poikkeus on se, että sijoittaja lunastaa osakkeensa tammi-lokakuun aikana, jolloin tuottosidonnainen kulu on sisään leivottuna Rahaston hintaan.
